Finanspolitik kontra monetär politik

Ekonomiska beslutsfattare sägs ha två slags verktyg för att påverka ett lands ekonomi: skatte- och monetär .

Finanspolitiken avser statens utgifter och inkomstinsamling. Till exempel, när efterfrågan är låg i ekonomin, kan regeringen kliva in och öka sina utgifter för att stimulera efterfrågan. Eller så kan det sänka skatten för att öka den disponibla inkomsten för såväl människor som företag.

Penningpolitiken avser tillgången på pengar, som styrs via faktorer som räntor och reservkrav (CRR) för banker. Till exempel, för att kontrollera hög inflation, kan beslutsfattare (vanligtvis en oberoende centralbank) höja räntorna och därmed minska penningmängden.

Dessa metoder är tillämpliga i en marknadsekonomi, men inte i en fascistisk, kommunistisk eller socialistisk ekonomi. John Maynard Keynes var en viktig förespråkare för regeringens åtgärder eller ingripande med dessa politiska verktyg för att stimulera en ekonomi under en lågkonjunktur.

Jämförelsediagram

Finanspolitiken jämfört med jämförelsetabellen för penningpolitiken
Skattepolitik Penningpolitik
DefinitionFinanspolitiken är användningen av statliga utgifter och inkomstinsamling för att påverka ekonomin.Penningpolitik är den process genom vilken ett lands monetära myndighet kontrollerar tillgången på pengar, ofta inriktad på en räntesats för att uppnå en uppsättning mål inriktade på tillväxt och stabilitet i ekonomin.
PrincipManipulera nivån på den sammanlagda efterfrågan i ekonomin för att uppnå ekonomiska mål om prisstabilitet, full sysselsättning och ekonomisk tillväxt.Manipulera tillgången på pengar för att påverka resultat som ekonomisk tillväxt, inflation, växelkurser med andra valutor och arbetslöshet.
BeslutsfattareRegering (t.ex. den amerikanska kongressen, finansministeriet)Centralbank (t.ex. den amerikanska centralbanken eller Europeiska centralbanken)
Policyverktygskatter; mängd statliga utgifterRäntesatser; reservkrav; valutapinne; rabattfönster; kvantitativ lättnad; öppna marknadsoperationer; signalering

Policyverktyg

Både finanspolitiken och penningpolitiken kan vara antingen expansiv eller sammandragande . Politiska åtgärder som vidtas för att öka BNP och ekonomisk tillväxt kallas expansiv. Åtgärder som vidtagits för att töja en "överhettad" ekonomi (vanligtvis när inflationen är för hög) kallas sammandragande åtgärder.

Skattepolitik

De lagstiftande och verkställande grenarna i regeringen kontrollerar finanspolitiken. I USA är detta presidentens administration (främst finansministeriet) och kongressen som antar lagar.

Beslutsfattare använder skatteverktyg för att manipulera efterfrågan i ekonomin. Till exempel:

  • Skatter : Om efterfrågan är låg kan regeringen minska skatten. Detta ökar den disponibla inkomsten och stimulerar därmed efterfrågan.
  • Utgifter : Om inflationen är hög kan regeringen minska sina utgifter och därmed ta bort sig själv från att konkurrera om resurser på marknaden (både varor och tjänster). Detta är en sammandragande politik som skulle sänka priserna. Omvänt, när det finns en lågkonjunktur och den totala efterfrågan sjunker, skulle ökade statliga utgifter för infrastrukturprojekt leda till högre efterfrågan och sysselsättning.

Båda verktygen påverkar regeringens finansposition, dvs. budgetunderskottet ökar oavsett om regeringen ökar utgifterna eller sänker skatten. Detta underskott finansieras av skuld; regeringen lånar pengar för att täcka bristen i sin budget.

Procyklisk och motcyklisk finanspolitik

I en artikel för VOX om skattesänkningar kontra stimulansdebatt har Jeffrey Frankel, ekonomiprofessor vid Harvard University sagt att förnuftig finanspolitik är motcyklisk.

När en ekonomi är i högkonjunktur bör regeringen ha ett överskott; andra gånger, när det är i lågkonjunktur, bör det ha ett underskott. [Det finns] ingen anledning att följa en konjunkturell finanspolitik. En procyklisk finanspolitik höjer utgifterna och skattesänkningarna ovanpå bom, men minskar utgifterna och höjer skatter som svar på nedgångar. Budgetlig försummelse under expansion; åtstramning i lågkonjunkturer. Procyklisk finanspolitik är destabiliserande, eftersom den förvärrar farorna med överhettning, inflation och tillgångsbubblor under bommen och förvärrar förlusterna i produktion och sysselsättning under lågkonjunkturerna. Med andra ord, en proyklisk finanspolitik förstärker svårigheten av konjunkturcykeln.

Penningpolitik

Penningpolitiken kontrolleras av centralbanken. I USA är detta Federal Reserve. Fed-ordföranden utses av regeringen och det finns en tillsynskommitté i kongressen för Fed. Men organisationen är till stor del oberoende och är fri att vidta alla åtgärder för att uppfylla sitt dubbla mandat: stabila priser och låg arbetslöshet.

Exempel på penningpolitiska verktyg inkluderar:

  • Räntesatser : Räntan är kostnaden för lån eller i huvudsak priset på pengar. Genom att manipulera räntorna kan centralbanken göra det lättare eller svårare att låna pengar. När pengarna är billiga finns det mer upplåning och mer ekonomisk aktivitet. Till exempel tycker företag att projekt som inte är livskraftiga om de måste låna pengar till 5% är livskraftiga när räntan bara är 2%. Lägre priser avskräcker också att spara och får folk att spendera sina pengar snarare än att spara det eftersom de får så lite avkastning på sina sparande.
  • Reservkrav : Banker måste ha en viss procentsats (kassakvoten eller CRR) av sina insättningar i reserven för att säkerställa att de alltid har tillräckligt med kontanter för att uppfylla sina insättares begäran om uttag. Det är inte troligt att alla insättare tar ut sina pengar samtidigt. Så CRR är vanligtvis cirka 10%, vilket innebär att bankerna står fritt att låna ut de återstående 90%. Genom att ändra CRR-kravet för banker kan Fed styra mängden utlåning i ekonomin, och därför pengamängden.
  • Valutapinne : Svaga ekonomier kan besluta att knyta sin valuta mot en starkare valuta. Detta verktyg används vanligtvis i fall av språnginflation när andra medel för att kontrollera den inte fungerar.
  • Verksamhet på öppen marknad : Fed kan skapa pengar ur luften och spruta in dem i ekonomin genom att köpa statsobligationer (t.ex. statskassor). Detta höjer nivån på statsskulden, ökar penningmängden och devalverar den valuta som orsakar inflation. Den resulterande inflationen stöder dock tillgångspriser som fastigheter och lager.

Videor jämföra finans- och penningpolitik

För en allmän översikt, se denna Khan Academy-video.

För att lära dig mer om de olika penning- och finanspolitiska verktygen, se videon nedan.

För en mer djupgående teknisk diskussion, se den här videon, som förklarar effekterna av finanspolitiska och penningpolitiska åtgärder med IS / LM-modellen.

Ansvar

Finanspolitiken förvaltas av regeringen, både på statlig och federal nivå. Penningpolitiken är centralbankens domän. I många utvecklade västländer - inklusive USA och Storbritannien - är centralbanker oberoende av (om än med viss tillsyn från) regeringen.

I september 2016 gjorde The Economist ett fall för att byta förtroende från monetär till finanspolitik med tanke på den låga ränten i den utvecklade världen:

Att leva säkert i en lågräntavärld är det dags att gå längre än förlitan på centralbanker. Strukturreformer för att öka de underliggande tillväxttakterna har en viktig roll. Men deras effekter materialiseras endast långsamt och ekonomier behöver stödja nu. Den mest angelägna prioriteringen är att verka finanspolitiken. Det viktigaste verktyget för att bekämpa lågkonjunkturer måste byta från centralbanker till regeringar. För alla som kommer ihåg 1960- och 1970-talet kommer den idén att vara både bekant och oroande. Då tog regeringar det för givet att det var deras ansvar att höja efterfrågan. Problemet var att politikerna var bra på att sänka skatter och öka utgifterna för att öka ekonomin, men hopplösa att vända kursen när en sådan boost inte längre behövdes. Fiskal stimulans blev synonymt med ett allt större tillstånd. Uppgiften idag är att hitta en form av finanspolitik som kan återuppliva ekonomin under de dåliga tiderna utan att förankra regeringen i det goda.

Kritik

Libertarianekonomer tror att regeringsåtgärder leder till ineffektiva resultat för ekonomin eftersom regeringen slutar välja vinnare och förlorare, vare sig avsiktligt eller genom oavsiktliga konsekvenser. Till exempel sänkte Federal Reserve efter attackerna den 9/11 räntorna och höll dem konstgjorda låga för länge. Detta ledde till bostadsbubblan och den efterföljande finanskrisen 2008.

Ekonomer och politiker är sällan överens om de bästa politiska verktygen även om de håller med om det önskade resultatet. Till exempel, efter lågkonjunkturen 2008, hade republikaner och demokrater i kongressen olika recept för att stimulera ekonomin. Republikanerna ville sänka skatterna men inte öka statens utgifter medan demokraterna ville använda båda politiska åtgärder.

Som nämnts i utdraget ovan är en kritik av finanspolitiken att politiker har svårt att vända kursen när politiska åtgärder, t.ex. lägre skatter eller högre utgifter, inte längre är nödvändiga för ekonomin. Detta kan leda till ett allt större tillstånd.

Relaterade Artiklar